Stop. Think. Invest.

 

🧠 สรุปหนังสือ Stop. Think. Invest. โดย Michael Bailey

---

📌 แนวคิดหลัก:
Behavioral economics หรือเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรม คือการเข้าใจว่าอารมณ์ ประสบการณ์ และอคติมีผลต่อการตัดสินใจของมนุษย์ แม้เราจะรู้ว่ามันมีผลก็ตาม สิ่งนี้ส่งผลอย่างมากต่อ “การลงทุน”

---

🎯 บทเรียนสำคัญจากหนังสือ

1. อารมณ์และอคติทำให้นักลงทุนตัดสินใจผิด

• ตัวอย่างเช่น หุ้น GE ที่เคยถูกมองว่า “ปลอดภัย” สุดท้ายราคาร่วงเพราะ CEO วาดภาพอนาคตเกินจริง

• นักลงทุนไม่อยากยอมรับความจริงเพราะ “อคติภายใน” และ anchoring (ยึดติดกับภาพฝันเดิม)

2. ระบบความคิดแบบ System 1 กับ System 2

• System 1: คิดไว ตอบสนองอัตโนมัติ ใช้เวลาน้อย แต่มักผิด

• System 2: คิดลึก วิเคราะห์ช้า ต้องใช้สมาธิ เหมาะกับการตัดสินใจเรื่องเงิน
  ➡️ การวิจัยหุ้นต้องใช้ System 2 เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกชักจูงจากข้อมูลผิวเผิน

3. การเลือกหุ้น: Libertarian + Paternalist

• เปิดใจให้กว้าง (libertarian) หาข้อมูลหลากหลาย

• คัดกรองอย่างมีวิจารณญาณ (paternalist) เพื่อคัดหุ้นที่มีโอกาสเติบโตระยะยาว

4. ระวังอคติทั่วไปในการวิจัย

• Availability bias: ให้ความสำคัญกับข้อมูลที่เข้าถึงง่าย

• Inside view: เข้าถึงข้อมูลบริษัทมากเกินไปจนมองโลกในแง่ดีเกินจริง

• Loss aversion: กลัวขาดทุนมากกว่าความสุขจากกำไรถึง 2 เท่า

---

🧾 12 ขั้นตอนของการลงทุนแบบมีสติ

ขั้นตอน	แนวคิดพฤติกรรมที่ต้องระวัง	เทคนิคสำคัญ
1. มองหาไอเดียใหม่	Paradox of choice (ตัวเลือกมากจนตัดสินใจไม่ได้)	หาตัวที่น่าจะชนะตลาด เช่น ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ ขยายสาขา
2. วิจัยธุรกิจ	Availability bias, Inside view	ใช้ System 2, มองจากมุมคนนอก
3. ประเมินโอกาส	Overconfidence	ตั้งสมมติฐานจากหลายมุม
4. ประเมินความเสี่ยง	Loss aversion	กระจายความเสี่ยง
5. เขียน Investment Thesis	Anchoring	มีเหตุผลชัดเจน ไม่พึ่ง "ความรู้สึก"
6. สร้างแผนสำรอง (Three-legged stool)	Overreliance on single driver	ลงทุนในหลายจุดแข็งของบริษัท
7. ใช้ Investment Committee	Groupthink	แบ่งกลุ่มย่อย เปิดรับความเห็นต่าง
8. ซื้อหุ้น	Action bias	อย่าซื้อเพียงเพราะ “อยากทำอะไรสักอย่าง”
9. ติดตามผล	Panic selling	อย่าตื่นตกใจระยะสั้น
10. ประเมินใหม่	Set-it-and-forget-it mindset	ทบทวน thesis เป็นระยะ
11. ตัดสินใจขาย	Breakeven effect	อย่าถือหุ้นแย่เพียงเพราะ “ยังขาดทุนอยู่”
12. เรียนรู้จากอดีต	Regret avoidance	วิเคราะห์ความผิดพลาดแบบสร้างสรรค์

---

💼 ตัวอย่างจากชีวิตจริง

• Palo Alto Networks: Bailey เลือกลงทุนใน cybersecurity หลังจากตัดสินใจไม่เลือก cloud หรือรถไร้คนขับ เนื่องจากความเสี่ยงสูงเกินไป

• Covidien: แม้เจอวิกฤตปี 2008 แต่ยังเชื่อใน thesis ว่าเทคโนโลยีอุปกรณ์การแพทย์จะโตต่อ และสุดท้ายก็ถูกซื้อโดย Medtronic

• Amazon: Thesis ที่มองว่า ad business จะโต – แม้เติบโตสะดุด แต่ธุรกิจ e-commerce และ cloud ยังค้ำไว้ได้

---

🧩 ข้อคิดส่งท้าย

• อย่าปล่อยให้อารมณ์ ความกลัว หรือ “ความเสียดาย” มากำหนดการลงทุน

• ลงทุนแบบมีเหตุผล เปิดรับมุมมองใหม่ และทบทวนอย่างสม่ำเสมอ

• “การลงทุนที่ดีคือการเข้าใจตัวเอง และคิดให้ช้าลงในโลกที่ชวนให้รีบ”